Lo que su banco no le dice cuando le ofrece acciones preferentes

[xavier]

http://www.expansion.com/2009/05/15/inversion/1242418410.html

[Man]

1. Definición. Las participaciones preferentes son un instrumento financiero emitido por una sociedad que no otorga derechos políticos al inversor, ofrece una retribución fija (condicionada a la obtención de beneficios) y cuya duración es perpetua, aunque el emisor suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del supervisor (en el caso de las entidades de crédito, el Banco de España).

Son un producto financiero complejo, que no constituye un depósito y que no está cubierto por la garantía del Fondo de Garantía de Depósitos.

Los titulares de las participaciones preferentes son los últimos inversores en cobrar en caso de quiebra de la entidad, sólo por delante de los accionistas.

En el pasado eran emitidas por filiales instrumentales radicadas en el extranjero –fundamentalmente centros offshore, pero desde el año 2003 está regulada su emisión desde territorio español.

La CNMV y el Banco de España han advertido de la naturaleza compleja y del carácter de producto financiero de riesgo de las participaciones preferentes.



2. Riesgos de las participaciones preferentes.

2.1 Riesgo de no percepción de la retribución. La distribución de la retribución de las participaciones preferentes está condicionada a la obtención de beneficio distribuible suficiente (nota común a las acciones), así como a las limitaciones impuestas por la normativa bancaria sobre recursos propios.

2.2 Riesgo de pérdida de liquidez. Se suele solicitar la admisión de las participaciones preferentes a negociación en el Mercado AIAF de la Bolsa de Madrid (Mercado de Renta Fija de la Bolsa de Madrid). Sin embargo, resulta imposible asegurar que se produzca una negociación activa en dicho mercado y, como resultado, las pocas operaciones que puedan cruzarse sobre esta clase de valores suelen llevarse a cabo con un fuerte descuento sobre su valor nominal.

2.3 Riesgo de amortización anticipada por el emisor. Las emisiones suelen tener carácter perpetuo. Sin embargo, la entidad emisora de las participaciones preferentes suele reservarse el derecho (que no la obligación) de amortizar total o parcialmente la emisión (previa autorización del Banco de España).

2.4 Riesgo de liquidación de la emisión. A pesar de su carácter perpetuo, una emisión de participaciones preferentes puede ser liquidada en los casos siguientes: liquidación o disolución del emisor; liquidación o disolución del garante; reducción de capital del garante.

2.5 Riesgo de mercado. Las participaciones preferentes, una vez admitidas a negociación en el Mercado AIAF, pueden ser negociadas al descuento en relación con el precio de emisión inicial. Es decir, por debajo de su valor nominal, dependiendo de los tipos de interés vigentes, de las condiciones del mercado para valores similares y de las condiciones económicas generales.

2.6 Riesgo de rentabilidad. Las participaciones preferentes suelen llevar aparejada una retribución fija (cupón fijo) durante los cinco primeros años de su emisión, y una retribución variable (cupón flotante) desde dicho momento (Euribor + un diferencial).

2.7 Riesgo de pérdida de principal. Las participaciones preferentes son valores con riesgo elevado, que pueden generar una rentabilidad positiva, pero también pérdidas en el nominal invertido.

2.8 Riesgo de crédito o impago. Este riesgo nace de la posibilidad de que en el caso de que existan varias emisiones de participaciones preferentes el emisor no pueda atender la retribución de todas ellas.

[SUAREPBG · CLIP BK 7-7.3]

http://www.elmundo.es/2009/05/31/mercados/15443160.html
Lo que la banca no le dice sobre las preferentes
Las entidades ofrecen este producto como un activo seguro, a pesar de que puede generar pérdidas.
M. GÓMEZ Y J. G. GALLEGO